Видео «БелГазеты»
Опрос онлайн
Что должен сделать глава МВД Игорь Шуневич, чтобы вернуть веру общественности в милицию?
лично пройти испытание на детекторе лжи и опубликовать результаты в СМИ
снять с ОМОНа функции обеспечения правопорядка
инициировать неучастие милиционеров в суде в ранге свидетелей
расформировать ГАИ по украинскому опыту
уволить сотрудников, замешанных в громких скандалах
Шуневича спасёт только отставка
№10 (784) 14 марта 2011 г. События. Оценки

Баллада о девальвации

14.03.2011
Беларуси рекомендуют побыстрее девальвировать рубль
Международный валютный фонд (МВФ) опубликовал доклад по итогам работы обзорной миссии в Минске с 25 января по 2 февраля. Некоторые выводы экспертов звучат как приговор экономической политике, проводимой белорусскими властями.
Сергей ЖБАНОВ



Игра на баяне для белоруса - хороший способ отвлечься от страшных слухов и мерзких сплетен

Проанализировав состояние золотовалютных резервов (ЗВР) страны и источников их пополнения, эксперты МВФ пришли к неутешительным выводам. Прежде всего, они обращают внимание на тот факт, что Нацбанк, заняв в 2010г. у коммерческих банков инвалюту на сумму около $3,8 млрд. в обмен на рублевую ликвидность (по низким процентным ставкам), «избежал курсового кризиса в преддверии президентских выборов в декабре». В частности, в IV квартале прошлого года Нацбанк занял $2,3 млрд. Вот на чьих деньгах, возможно, сам того не подозревая, сидел Александр Лукашенко вместе с главой Нацбанка Петром Прокоповичем во время знаменитого телерепортажа из валютных закромов родины в декабре 2010г. «То, что я здесь вижу, оно впечатляет. Надо спокойно смотреть в будущее. А оно, как мне кажется, в перспективе неплохое», - уверенно заявил тогда президент.

Фото: belta.by

Но сегодня понятно, что виды главы государства даже на ближайшее будущее оказались чрезмерно оптимистичными. В результате проведенных масштабных заимствований, отмечают эксперты фонда, «любая дополнительная крупная интервенция приведет к тому, что уровень валовых резервов окажется ниже уровня обязательств Нацбанка перед отечественными банками, что наводит на вопросы о способности Нацбанка погашать свои обязательства».

«Хотя валютный риск берет на себя Нацбанк, в силу большого объема этих займов банки подвергаются серьезному риску, если Нацбанк допустит истощение резервов», - считают авторы доклада.

МВФ рекомендовал срочно прекратить валютные заимствования у банков, и Нацбанк был вынужден с этой рекомендацией согласиться. Иначе и быть не могло, поскольку инвалютной ликвидности, размещенной на депозитах у нерезидентов, сегодня уже не хватит для расчета с коммерческими банками. На 1 марта сумма этих средств в ЗВР составляла $1,281 млрд. Всего ЗВР Беларуси, рассчитанные по стандартам МВФ на эту дату, составили $4,236 млрд., сократившись за январь-февраль на 20%, или на $621,8 млн.

Кроме того, Нацбанку посоветовали снизить курс белорусского рубля до нижней границы прогноза (8% к корзине валют) и воздержаться от административных мер для ограничения спроса на инвалюту, поскольку подобная практика в конечном счете приводит к множественности курсов. Регулятор прислушался, и курс рубля был плавно снижен к валютной корзине на 4,6% с начала года. Однако в МВФ полагают, что этим не следует ограничиваться: «У властей имеется несколько вариантов действий в отношении обменного курса, при этом фонд отдает большее предпочтение проведению девальвации, чтобы быстро сократить дефицит счета текущих операций при несколько меньшей внутренней корректировке, особенно учитывая насущную необходимость наращивания валютных резервов».

Девальвация валюты - это наиболее жесткий, но очень эффективный способ облегчения долгового бремени страны и восстановления внешнеторгового баланса. И с этим власти не спорят. Они понимают, что дефицит счета текущих операций велик и продолжает расти. В 2010г., по оценке МВФ, его величина составила 16% ВВП. Однако, признавая, что «пониженный валютный курс помог бы восстановить внешнее равновесие», некоторые должностные лица «опасались, что девальвация подорвет уверенность в экономике и ослабит доверие к ним». У населения девальвация тем более вызывает одни отрицательные эмоции. Это ведь не повышение зарплаты, которую власти сегодня и рады бы частично урезать, но отдают себе отчет в том, что при этом придется столкнуться с «политическими трудностями».

Именно поэтому белорусское руководство надеется, что в нынешнем году сможет финансировать дефицит счета текущих операций «посредством продажи активов и внешнего заимствования, а в дальнейшем пятилетний план может обеспечить внешнюю стабильность и высокие темпы роста без принятия решительных мер, предложенных персоналом МВФ». Однако начало года показало, что эти надежды не оправдываются: внешнеторговый дефицит по-прежнему растет, а ЗВР стремительно сокращаются.

Пока все указывает на то, что в ближайшие годы зависимость Беларуси от зарубежных кредитов будет увеличиваться. Причем их источники охарактеризованы экспертами фонда как крайне «неопределенные», а стоимость обслуживания внешнего долга будет расти. По прогнозу миссии МВФ, если не произойдет снижения дефицита счета текущих операций, валовой внешний долг Беларуси в 2016г. достигнет 75% ВВП, а государственный внешний долг - 29% ВВП. Тогда траекторию внешнего долга Беларуси можно будет охарактеризовать как «экономически неприемлемую». Поэтому МВФ вновь предлагает свою методическую и финансовую помощь: «Фонд может поддержать Беларусь путем предоставления рекомендаций по вопросам политики и, если поступит такая просьба, путем финансовой поддержки».

Условием ее предоставления станет согласие властей на макроэкономическую корректировку, предполагающую, кроме девальвации, сокращение кредитования госпрограмм, ужесточение бюджетно-налоговой и денежно-кредитной политики. Только такого рода макроэкономическая корректировка могла бы быть поддержана соответствующим объемом внешнего финансирования со стороны фонда. Эксперты фонда не верят в программу социально-экономического развития на 2011-15гг., утвержденную Всебелорусским народным собранием, поскольку этим документом «установлены высокие целевые показатели и предусматриваются многообещающие реформы, но не предлагаются пути преодоления макроэкономических дисбалансов».

Оценка, надо сказать, не шокирующая, а лишь повторяющая в общих чертах выводы белорусских независимых экспертов, преданных гласности задолго до опубликования доклада МВФ.

ОТСТУПАТЬ НЕКУДА

«Политика курсообразования в Беларуси, объявленная Национальным банком ранее, в т.ч. и в части коридора колебаний курса белорусского рубля к стоимости корзины иностранных валют, остается неизменной. Отступлений от объявленной курсовой политики нет и быть не может», - заявил недавно пресс-секретарь Нацбанка Анатолий Дроздов. Теперь каждый может убедиться, как это выглядит на практике.

11 марта можно было наблюдать интересную картину, когда все коммерческие банки Минска выставили курс продажи доллара США на уровне Br3083/$1. Отличился, судя по сводке, только «Технобанк», предложивший за «американца» Br3082. Впрочем, еще 3 марта представитель одного из банков сообщил «Интерфаксу», что курс продажи наличного доллара США в большинстве белорусских банков выровнялся на максимально допустимом значении под влиянием роста спроса со стороны населения. «Предпринятые Нацбанком накануне шаги по ограничению спроса на биржевом и межбанковском валютном рынке привели к росту спроса населения на наличную инвалюту в последние дни. В этой ситуации практически все коммерческие банки установили курс продажи доллара на уровне, соответствующем его максимально допустимому значению - плюс 2% к официальному курсу Нацбанка», - заявил тогда банкир. По его словам, такая позиция коммерческих банков поддерживается Нацбанком, который заинтересован в снижении спроса на всех сегментах валютного рынка и, прежде всего, на рынке наличной инвалюты.

С тех пор ситуация стала еще более абсурдной, поскольку нет никакой разницы в курсах продажи, а курс покупки отличается незначительно. Таким образом, на этом сегменте рынка конкуренция практически ликвидирована. С чем и можно поздравить Нацбанк, якобы борющийся за все более широкое использование рыночных инструментов регулирования.
Добавить комментарий
Проверочный код