Выпрями сПИИну

Ярослав РОМАНЧУК



Беларусь была и остается в числе явных аутсайдеров - в 2009г. доля нашей страны в притоке ПИИ составила 0,17% (на начало 2010г. доля накопленных ПИИ - 0,05%; для сравнения: доля Польши - 1%).

СПРАВКА «БелГазеты». В 1990г. приток ПИИ в мире составлял всего $208 млрд.; в 2009г. этот показатель составил $1,11 трлн. В 1990г. в мировой экономике было накоплено $2,1 трлн.; в 2009г. - $17,74 трлн. За последние 20 лет произошло формирование новой, во многом уникальной комбинации двух институтов - единого открытого мирового финансового рынка и национального государства.

В мировой экономике не осталось такого понятия, как «недостаток денег». Финансовых ресурсов полно, а их дефицит - прямое следствие плохой инвестиционной политики вкупе с протекционизмом и дефицитом прав собственности. Независимо от географического положения компания может найти деньги под качественный инвестпроект. Эти ресурсы будут дешевле и на более выгодных условиях, если государство сможет качественно выполнять свои обязанности - обеспечивать стабильность денег, их свободное перемещение и сохранность, а также не вмешиваться в производство и продажи.

В 1990г. доход по привлеченным ПИИ составил всего $74 млрд., в 2009г. - уже $941 млрд. (в 12,7 раза больше). За последние 20 лет объем продаж иностранных филиалов компаний вырос в 4,9 раза, их валовой продукт - в 3,9 раза, стоимость активов иностранных филиалов - в 13 раз, экспорт - в 3,5, занятость - в 3,3. Игнорировать иностранный капитал стало себе дороже. Политический и торговый изоляционизм толкает любую страну в третий, неблагополучный мир. Наоборот, чем выше степень интернационализации страны, тем больше она зарабатывает, больше экспортирует и тем лучше у нее структура рынка труда. Почти 80 млн. рабочих мест создали иностранные капиталы за рубежом. Блокировать ПИИ, предъявлять к ним некие особые национальные требования, вводить ограничения на репатриацию прибыли - значит разрушать рабочие места внутри страны и препятствовать ее модернизации.

040120241bg31-ec.htm

ПРОШЛОГОДНЯЯ ДИНАМИКА

Второй год подряд происходит падение объема потоков ПИИ: в 2008г. по сравнению с 2007г. падение составило 16%. В 2009г. темпы сокращения притока ПИИ ускорились и составили 37%. Объем ПИИ составил $1,11 трлн. Отток ПИИ (объем денег, которые вывозятся компаниями-резидентами за рубеж) сократился еще больше - на 43% (до $1,1 трлн.).

СПРАВКА «БелГазеты». Самым крупным реципиентом ПИИ стали США; на 2-м месте - Китай. В 2009г. развивающиеся страны приняли более 50% всех проектов «зеленого поля», т.е. тех, которые начинаются с нуля. Доля накопленных США ПИИ (приток) сократилась с 25,9% в 1990г. до 17,6% в 2009г. По оттоку ПИИ американцы также уступили позиции: с 35,1% от мирового объема накопленных ПИИ в 1990г. до 22,7% в 2009г. Одновременно доля Китая в притоке ПИИ увеличилась с 1% в 1990г. до 2,7%; доля Евросоюза - с 36,6% в 1990г. до 42% в 2009г. Китай сам стал экспортером ПИИ. Его доля в оттоке ПИИ выросла с 0,2% в 1990г. до 1,2%, пальму первенства удерживает Евросоюз: в 1990г. доля ЕС составляла 38,8% от мирового объема ПИИ (отток) до 47,4% в 2009г.



В 2009г. все компоненты ПИИ - вложения в активы, кредиты внутри компаний и реинвестированные доходы - сократились. Низким вышел уровень слияний и поглощений (сокращение на 34% по количеству и на 65% по стоимости сделок), сократился объем прибыли иностранных филиалов. Заметно меньше стало проектов «зеленого поля».

В секторальном разрезе ПИИ стало меньше в добывающем секторе, промышленном производстве и в производстве услуг. Помимо автомобилестроения, пострадали даже фармацевтика и пищепром. В 2009г. только энергетика, электронное оборудование, строительство, телекоммуникации, газовый сектор и водное хозяйство привлекли больше ПИИ, чем в 2008г.

НЕ ДИКТОВАТЬ, А ЗАМАНИВАТЬ

Беларусь проиграла международную конкуренцию за ПИИ своим региональным конкурентам. По состоянию на 1.01.2010г. накоплено $892 ПИИ на душу населения. Для сравнения: Литва - $4070, Латвия - $5100, Эстония - $12500, Польша - $4800, Украина - $1136, Россия - $1780. Едва ли можно записать себе в актив тот факт, что мы опередили Молдову, которая привлекла $765 на душу населения.

Авторы доклада указывают на ряд особенностей развития инвестиционной ситуации. Во-первых, увеличивается доля развивающихся и переходных стран как в притоке, так и в оттоке ПИИ. В 2009г. эти страны приняли более половины всех ПИИ. Для Беларуси это означает, что конкуренция за деньги серьезных инвесторов интенсифицируется. Им нужно не условия выдвигать, а заманивать их различного рода «приманками».

Во-вторых, сокращаются ПИИ в промпроизводство, увеличивается доля ПИИ в сектор услуг и добычу полезных ископаемых. Объем «замороженного» капитала в станки, машины и оборудование в развитых и развивающихся странах точно посчитать нельзя, но оценочно цена простаивающих мощностей превышает $500 млрд. Поэтому «соблазнить» ТНК и инвесторов помельче модернизировать белорусскую промышленность очень непросто. Есть угроза, что в рамках «новых» проектов Беларуси начнут сбрасывать простаивающие технологические линии, особенно если бенефициарами в коммерческих сделках будут не частные компании, а госпредприятия.

В-третьих, снижение интенсивности потоков ПИИ не остановило расширяющуюся интернационализацию производства. Доля производства иностранных филиалов ТНК увеличилась до рекордного уровня в 11% ВВП мировой экономики. Более значимой становится роль развивающихся и переходных стран в международном производстве. В этих странах создано большинство рабочих мест ТНК за рубежом. Более того, эти страны имеют 28% от всех ТНК мира - на 2 п.п. больше, чем в 2006г. (в 1992г. их доля была всего 10%).

СПРАВКА «БелГазеты». Приток ПИИ в развивающиеся и переходные экономики упал на 27%, до $548 млрд. Это серьезный удар после 6-летнего непрерывного роста. Тем не менее падение оказалось не столь драматичным, как в развитые страны (сокращение ПИИ в 2009г. на 44% по сравнению с 2008г.). Отток ПИИ из развивающихся стран тоже сократился на 21%, из развитых - на 48%.