Видео «БелГазеты»
Опрос онлайн
Что означают атаки российских СМИ на Беларусь?
это эксцесс исполнителя
после информобработки Украины настала очередь РБ
это заказ Кремля
атака СМИ - вымысел оппозиции
РБ надо прекратить поставки санкционных продуктов в РФ
РБ надо принять условия РФ в нефтегазовой сфере
Ремонт стиральных машин LG в Минске. Цены снижены! Звоните: +375 (29) 105-28-09
№38 (506) 26 сентября 2005 г. Портмоне

ВХОД И ВЫХОД ОТКРЫТЫ

26.09.2005
Алексей КАРАМАЗОВ

№ 38 [506] от 26.09.05 - Инвестиции - не просто вложение денег: это риски, договоренности, аналитика и четко обоснованные решения. Вхождение в рынок или уход с него - не телодвижение, а процесс, включающий массу экономических, юридических, финансовых аспектов. Кроме того, вход и выход из бизнеса - одни из важнейших индикаторов делового климата в стране. А еще это комплексная профессиональная услуга, которую первой в Беларуси начала оказывать группа «ЮНИТЕР».

- Мы пришли к идее запуска этой услуги в 2002г., опираясь на опыт сопровождения и обеспечения успешно осуществленных проектов, - рассказывает начальник отдела инвестиционного консультирования ЗАО «Инвестиционная компания «ЮНИТЕР» Роман ОСИПОВ. - Т.е. исходили из реальных заказов и прогноза потребностей в подобных услугах. У нас есть специалисты разных направлений, которые обслуживают и вход, и выход, и само ведение бизнеса.

В мировой практике не принято выходить на новый рынок прямиком. Для западных инвесторов нормой является подключение консалтинговых фирм из стран предполагаемого инвестирования, так как им необходимы независимые юристы, мониторинг отрасли, конкурентный и маркетинговый анализ и т.п. Услуги такого рода подразумевают доскональное знание местных особенностей ведения бизнеса. Российские компании и даже частные инвесторы, сталкиваясь с экономическими реалиями Беларуси, тоже начинают ощущать потребность в консультационном обеспечении вхождения в отечественный рынок.

Чтобы получить полный комплекс «входных» услуг, приходится подключать две-три структуры, параллельно курирующих один процесс. Услуга группы «ЮНИТЕР» качественно отличается тем, что весь комплекс мероприятий, в которых участвуют сразу несколько подразделений, выполняется от лица группы на проектной основе, а это минимизирует финансовые и временные издержки, риски и т.п.

- Раз услуга комплексная, нужно задействовать несколько компаний, - говорит начальник отдела налогового планирования группы «Юнитер» Елена КОЗЛОВСКАЯ. - По законодательству многие виды деятельности (юридические услуги, услуги по оценке или аудиту), связанные с входом-выходом, подлежат лицензированию, и каждая компания должна оказывать свой вид услуг. Таким образом, с нашей стороны участвуют сразу несколько специалистов, каждый из которых работает в одной из специализированных компаний группы «ЮНИТЕР», что обеспечивает соблюдение законодательства и максимальное содействие по вопросам вхождения в рынок. Если касаться составляющих, то мы, например, оказываем такую услугу, как налоговое планирование: делаем прогнозные расчеты, исходя из представленных данных об оборотах, выручке, затратах, прогнозируем, во что это выльется при налогообложении, советуем, как выбрать форму организации бизнеса, наиболее выгодную инвестору с точки зрения налогообложения.

Выход на рынок, равно как и уход с него, - комплексный проект, который от начала до конца ведет один менеджер, напрямую работающий с клиентом и подключающий остальных специалистов. «ЮНИТЕР» при реализации подобных проектов опирается на ресурс входящих в группу ЗАО «Инвестиционная компания «ЮНИТЕР», юридической компании «Михель и партнеры», при необходимости - УП «Центр реализации недвижимости», ООО «ЮНИТЕР Аудит» и т.п.

Управление таким проектом, т.е. процессом входа и механизмом оказания услуги, зависит от самого входящего. Это либо торговый вход (создание торгового представительства, заключение импортного договора и т.п.), либо инвестиционный - организация производств, приобретение активов или готовых бизнесов, участие в акционировании или приватизации. Инвестор, как правило, преследует определенную цель, некоторые параметры хозяйственной деятельности которой ему известны. Впрочем, россияне практикуют и выход на отечественный рынок без определенных целевых объектов: предоставляются предпочтительные параметры бизнеса, в котором инвестор хотел бы участвовать или стать собственником. Нередко инвестор ищет в конкретной отрасли предприятие с четко очерченными финансовыми показателями, рассчитывая на 25-30% участия в бизнесе. Но чаще предпочитают полный контроль над компанией или партнерство на паритетных началах.

При входе с неопределенным объектом, но определенной отраслью на начальном этапе необходим глубокий анализ этой отрасли, данные которого накладываются на бизнес-стратегию инвестора, после чего он и принимает решение - входить или не входить. Вслед за конкурентно-маркетинговым анализом наступает черед юридического Due diligence, оценки правовых последствий и рисков выхода на рынок. Затем для топ-менеджмента компании-инвестора готовится краткая презентация. Следующий шаг - детальный план выхода, на основании которого ведутся переговоры с госорганами или частными собственниками заинтересовавшего инвестора объекта. И лишь после этого прорабатывается бизнес-план - совместно с партнерами, избранными для реализации проекта. Только после этого участники сделки приступают к переговорам о ее условиях: раздел пакета, регулирование отношений, устав, дополнительный меморандум о взаимопонимании и т.п. Финал - регистрация предприятия. Но так как каждый этап на пути к этому финалу чреват определенными рисками, консультации специалистов «ЮНИТЕР» оказываются востребованными на каждом из них.



- Наибольший объем рисков концентрируются на этапе предварительных переговоров с госорганами: западные или российские инвесторы порой просто не понимают белорусских экономических реалий, - констатирует Роман Осипов. - Не менее рискованный этап - согласование формы управления, раздела прибыли, контроля СП или полностью выкупленного предприятия. Возникают естественные разногласия: скажем, западный инвестор понимает паритетное участие в управлении бизнесом иначе, чем это принято в Беларуси. У них, например, обязательно утверждение финотчетности собранием акционеров. И отойти от этих норм зарубежный инвестор не может. Поэтому нужно продумывать и документировать все до мелочей, устраняя препятствия к взаимопониманию сторон.Специфика выхода на рынок как комплексной услуги - в том, что одни ее составляющие неотделимы от других. Например, в юридической части Due diligence есть весомое экономическое звено: просчет налоговых последствий и рисков. Зарубежный инвестор слабо ориентируется в отечественных нормах финотчетности, в трех видах учета - налоговом, бухгалтерском и статистическом и т.п. Все правовые аспекты финансовой деятельности специалистам группы «ЮНИТЕР» приходится прописывать и проговаривать, чтобы они не стали неприятным сюрпризом для клиента.



- Не секрет, что в отечественном законодательстве немало неурегулированных или допускающих двойственное толкование вопросов, -
поясняет Елена Козловская. - Мы собираем материал, исходя из интересов заказчика анализируем его, готовим запросы в компетентные госорганы, имеющие право трактовать и разъяснять. Как известно, четко сформулированный вопрос - уже половина ответа. Поэтому наше содействие минимизирует риск трений между интересами государства и инвестора. По крайней мере, большинство полученных нами до сих пор ответов на запросы благоприятны для инвесторов.

Выход из бизнеса не стоит окрашивать в траурные тона. Как шутят в «ЮНИТЕР», любой выход - это чей-то вход. Тем более что серьезные инвесторы думают о выходе из бизнеса уже в момент вхождения, и соответствующая процедура прописывается в уставных или дополнительных документах.



- Но непосредственно сам момент выхода из бизнеса, как правило, является неожиданностью для инвестора,
- признает Роман Осипов. - Возникает потребность продать или передать в управление активы. Формы выхода многообразны. Например, поиск покупателей, в т.ч. и через Интернет, хотя, к сожалению, этот вариант обычно оказывается неэффективным. Оптимальный поиск - через закрытый круг целевых покупателей, зачастую уже по заявке с определенными параметрами. Продажа строится на контакте продавца и покупателя, подготовленном специалистами нашей группы.Участвующие в сделке стороны заключают соглашения о конфиденциальности, эксклюзивности, минимизируя обоюдные риски, четко формулируют предпродажные гарантии. И тут высока потребность в комплексном аудите финансово-хозяйственной деятельности и рыночного положения компании (Due diligence). Ценность предпродажного (комплексного) аудита - получение целостной картины состояния предприятия на понятном для управленца небухгалтерском языке, анализ негативных сторон деятельности компании, прогноз их последствий и рекомендации по устранению.

Продавец заинтересован в безопасном механизме продажи, которая часто сопряжена со сложными финансовыми схемами. Сама процедура может тянуться три-четыре месяца, а система оплаты - пересматриваться по ходу переговоров: платежи иногда идут несколько лет, предусматриваются гарантии того, чтобы смена владельца бизнеса не привела к развалу предприятия. Порой продавец на протяжении нескольких лет содействует покупателю в управлении приобретенным бизнесом, особенно когда его связывают с другими участниками рынка долгосрочные обязательства клиентского или иного характера.

- С организационной точки зрения услуги выхода на рынок и выхода из бизнеса для нас равноценны, - говорит Елена Козловская. - Но с правовой, юридической точки зрения, выход, пожалуй, сложнее.Впрочем, легко представить, насколько возросла бы эта сложность без содействия консультантов группы «ЮНИТЕР». Порой мы забываем, что в формировании делового климата участвует не только государство, но и субъекты хозяйствования. Помогая клиентам - стратегическим инвесторам и торговым компаниям, российским предпринимателям и западным бизнесменам - перешагнуть естественные экономические, юридические, социокультурные барьеры и придать новый импульс развитию отечественной экономики, группа «ЮНИТЕР» не только адаптирует их бизнес к белорусским реалиям, но и содействует формированию благоприятного делового климата в стране и повышению инвестиционной привлекательности Беларуси за рубежом.

Юридическая компания «Михель и партнеры» (лиц. МЮ РБ №02200/0071053 от 24.04.05. до 25.04.10), ООО "ЮНИТЕР Аудит" (лиц. МФ РБ №02200/0061177 от 10.03.04. до 11.03.09).
Добавить комментарий
Проверочный код