Воскресенье, 4 Декабря 2016 г.
Видео «БелГазеты»
Опрос онлайн
Что означают атаки российских СМИ на Беларусь?
это эксцесс исполнителя
после информобработки Украины настала очередь РБ
это заказ Кремля
атака СМИ - вымысел оппозиции
РБ надо прекратить поставки санкционных продуктов в РФ
РБ надо принять условия РФ в нефтегазовой сфере
№20 (488) 23 мая 2005 г. Экономика

ВИЗУАЛЬНЫЙ СИГНАЛ во имя социальной стабильности

23.05.2005
Сергей ЖБАНОВ

На прошедшей неделе Нацбанк распространил пресс-релиз, иллюстрирующий привлекательность проводимой им процентной политики. Информируя общественность, главный банк республики сделал акцент не на госгарантиях сохранности вкладов населения, а на их защите от обесценивания.

В сообщении особо подчеркнуто, что население по-прежнему предпочитает в качестве основного инструмента инвестирования депозиты в национальной, а не в иностранной валюте.

Этот тезис Нацбанк подтверждает следующей статистикой. Более чем на Br461 млрд., или почти на 20%, увеличились вклады населения в нацвалюте с начала года. В это же время депозиты в инвалюте возросли на $34,7 млн., или на 4,9%. На начало мая вклады населения в национальной валюте достигли немногим более Br2,8 трлн., а в иностранной - $747,9 млн.

Положительная динамика средств, привлеченных на депозиты, нашла отражение и в росте среднего объема средств на депозитах в расчете на одного жителя республики. На 1 января 2005г. этот показатель составлял Br401,4 тыс. (в долларовом эквиваленте - около $185), а на 1 мая - $459,5 тыс. (около $214). Далее Нацбанк уделил большое место описанию отдельных видов вкладов и их процентных ставок, стимулируя население к долгосрочному инвестированию средств в банковскую систему, послав гражданам недвусмысленный и четкий сигнал о том, куда надо вкладывать средства.

Но, предприняв эту рекламную акцию, главный банк, видимо, осознанно не стал делать традиционный акцент на гарантиях по вкладам, предоставляемых государством населению. Впрочем, о надежности возврата вкладов можно судить не только по заверениям госучреждений и их представителей.

Для этого даже можно не оглядываться на объем золотовалютных резервов, накопленных Нацбанком. Достаточно бросить беглый взгляд на сложившуюся в банковской системе структуру депозитов (в зависимости от источников их формирования). Однако этих данных на 1 мая главный банк не опубликовал.

Нормативным соотношением долей депозитов юрлиц и физлиц принято считать 70% к 30%. Согласно общепринятой банковской практике, именно такая пропорция дает максимум гарантий по возврату средств населению и долгосрочному инвестированию экономики.

Между тем по итогам 2004г. в банковской системе по депозитам в нацвалюте наблюдалось следующее соотношение долей в их структуре: на субъекты хозяйствования приходилось 47%, на физлица - 53%. Зато структура депозитов в СКВ была более близка к нормативному соотношению: 88% вкладов приходилось на юрлица, 12% - на физлица.

С началом 2005г. структура вкладов ухудшилась. По крайней мере, за первые два месяца года она характеризовалась следующим соотношением: 43% вкладов принадлежало юрлицам, а 57% - физлицам. В СКВ доля депозитов юрлиц возросла до 90,6%, а физлиц уменьшилась до 9,4%.

Эти изменения происходили на фоне снижения интереса субъектов хозяйствования, испытывающих недостаток оборотных средств в связи с переходом на новый порядок взимания НДС, ко всем видам банковских депозитов. Поэтому в сложившейся ситуации Нацбанку ничего не остается, как делать акцент на население, привлекая его средства во имя сохранения финансовой стабильности и выполнения прогнозных параметров по инфляции.

В 2006г. Нацбанк собирается достигать эту цель путем повышения роли ставки рефинансирования, снижая значение управления объемом денежного предложения. Об этом стало известно из проекта концепции основных направлений денежно-кредитной политики на следующий год, опубликованного «Интерфаксом». В этом документе Нацбанк обещает: к концу 2006г. цена денег не превысит 11% годовых.

СПРАВКА «БГ». Пока больший эффект для преодоления кризиса ликвидности приносит прямое увеличение массы денег в обращении, чем использование величины ставки рефинансирования. За апрель объем наличных денег (денежный агрегат М0) возрос на 12,4%, в то время как прирост этого агрегата за четыре месяца т.г. составил 15,3%. Даже посевная кампания прошлого года провоцировала значительно меньшие объемы прироста наличных денег на рынке - 7,8%.

В следующем году главный банк республики собирается бороться с шоками ликвидности на аукционной основе, а также используя штрафные и стимулирующие кредитные ставки типа «овернайт» на межбанковском рынке. Нацбанк не скрывает, что в 2006г. ему очень хочется обеспечить большую стабильность валютного рынка, сузив коридор колебаний процентных ставок. Это стремление главного банковского учреждения вполне объяснимо. В следующем году состоятся президентские выборы, и надо достойно подойти к знаменательному рубежу.

Но, как показывает опыт, в такие периоды финансовая стабильность страны, как правило, подвергается максимальным политическим рискам. И населению об этом хорошо известно. Поэтому нетрудно предсказать возможный отток средств из банковской системы, формирующей ресурсную базу преимущественно за счет средств физлиц, а также повышенный спрос на СКВ на данном отрезке времени.

Для борьбы с шоками ликвидности такого рода банковской системе необходим дополнительный объем СКВ, желательно в наличном виде. Решаются эти проблемы за счет накопленных золотовалютных резервов, а также путем привлечения стабилизационных внешних кредитов.

Данная предпосылка позволяет несколько иначе взглянуть на предполагаемый китайский кредит в $300 млн., из которых $100 млн. должны будут поступить в наличной форме. Возможно, эти наличные и станут дополнительным резервом стабильности, но не пойдут на «откаты» (как пишут некоторые российские издания). Учитывая, что кредит будет выделен под гарантии правительства Беларуси, формальная его цель - финансирование проекта по созданию государственной белорусской GSM-компании - может стать лишь прикрытием при условии отсутствия в тексте кредитного соглашения жесткой оговорки о целевом использовании средств.

Развивая эту гипотезу, можно не согласиться с некоторыми зарубежными экспертами, полагающими, что в Беларуси стабильность может быть нарушена только из-за предательства чиновников или прямого военного вмешательства. Для дестабилизации ситуации в такой небольшой стране достаточно дисбалансировать финансовую систему, вызвав недовольство населения. И надо отдать должное президенту, который учитывает опасность такого рода и идет на срыв графика отключения горячей воды, сопровождаемого профилактическими работами, ради снижения градуса общественного накала.

Что же касается провокаций на рынке наличной валюты в Беларуси, то для этого вполне хватило бы $11 млн., хотя для дестабилизации ситуации на межбанковском валютном рынке понадобилась бы сумма в 5 раз большая. Власти, стремящейся продемонстрировать на параде национальную военную мощь как гарантию сохранения суверенитета, следовало бы включить в колонну боевой техники не какие-нибудь зенитно-ракетные комплексы С-300, а сотню «БелАЗов», доверху нагруженных золотом, пачками американских долларов и евро. От такого зрелища народ испытал бы ни с чем несравнимый восторг, наглядно убедившись в нерушимости национальной денежной системы.
Добавить комментарий
Проверочный код