Видео «БелГазеты»
Опрос онлайн
Что должен сделать глава МВД Игорь Шуневич, чтобы вернуть веру общественности в милицию?
лично пройти испытание на детекторе лжи и опубликовать результаты в СМИ
снять с ОМОНа функции обеспечения правопорядка
инициировать неучастие милиционеров в суде в ранге свидетелей
расформировать ГАИ по украинскому опыту
уволить сотрудников, замешанных в громких скандалах
Шуневича спасёт только отставка
№27 (394) 21 июля 2003 г. Финансы

ФУНТ СТЕРЛИНГОВ И ФУНТ ЛИХА

21.07.2003
Ярослав РОМАНЧУК

Фактический отказ официального Минска от параллельного хождения российского рубля в Беларуси и, по сути дела, от введения единой валюты с 1 января 2005г. был вполне прогнозируем. Пустая интеграционная риторика уже давно набила оскомину. Решение экономических проблем поставлено в зависимость от чистой политики. С одной стороны, можно посочувствовать специалистам Нацбанка, которых в очередной раз «подставило» политическое руководство. С другой стороны, они во многом сами виноваты, потому что не смогли убедить власть не ввязываться в авантюру с российским рублем, а проводить самостоятельную монетарную политику. Намедни хороший урок преподнесла Великобритания. Правительство Блэра заявило, что Британия выиграла, сохранив фунт стерлингов и не перейдя на евро.

Конечно, белорусы не имеют сильной привязанности к своему «зайцу», как британцы к своим деньгам. Оно и понятно. Фунт на протяжении столетий сохранял сбережения жителей королевства, был символом процветания и экономического прогресса. Ни лейбористам, ни консерваторам и в голову не приходила крамольная мысль решать бюджетные проблемы за счет денежного печатного станка. Дискуссии в Британии идут не по поводу отказа от жесткой монетарной политики в пользу слабых денег, а в отношении преимуществ и недостатков перехода на пока крепкий евро, который формально работает в жесткой денежно-бюджетной «смирительной рубашке» (инфляция 3%, дефицит бюджета 3% ВВП, ограничения по девальвации, полная либерализация текущего и капитального счетов, независимость центрального банка).

У Беларуси история ведения и становления национальной валюты проходит на совершенно ином фоне. Сначала через расчетные билеты Нацбанка, а затем через рубли белорусское государство перераспределило в пользу партхозэлиты миллиарды долларов. Миллионы семей лишились сбережений, зато тысячи открыли бизнес, обзавелись особняками и «крутыми» иномарками. Белорусский рубль приобрел устойчивый имидж неудачника, который служит только тем, кто контролирует его эмиссию и первым получает «новые» деньги. Поэтому многие чиновники в Нацбанке и правительстве ничтоже сумняшеся согласились с предложением политиков заменить его на российский рубль. Свои собственные проблемы и комплексы политики и целый ряд госэкспертов попытались переложить на «плечи» белорусского рубля. Ход дискуссии в Британии и Беларуси по переходу на другую валюту показывает, на сколько более ответственными и зрелыми являются монетарные и политические власти Соединенного Королевства.

ПЯТЬ ТЕСТОВ БРИТАНИИ

Министр финансов Великобритании заявил, что его страна и еврозона (12 государств) находятся на разных стадиях экономического цикла. У Британии более высокие темпы экономического роста (2-2,5% в 2003г.), прогнозируемая инфляция в 2003г. - на уровне 2,7%, более динамичный рынок труда и большая чувствительность цен на жилье. В Британии объем ипотечных кредитов составляет 60% ВВП, что значительно выше уровня Еврозоны. Более 60% новых ипотечных займов берутся под плавающий процент, в то время как в Германии 80% всего ипотечного кредитования осуществляется по фиксированным процентным ставкам. В еврозоне в 2003г. ожидается дефляция и всего лишь 1-процентный рост ВВП при серьезных структурных, бюджетных проблемах вкупе с высокой безработицей. Особая тема - пенсионное обеспечение, которое вызывает справедливые опасения в самых крупных странах еврозоны - Германии, Франции и Италии.

Когда по четырем из пяти выбранных тестов был получен негативный результат, правительство с гордостью заявило, что решение о невступлении в еврозону было правильным. Британцы, в целом доверяя своему правительству, дружно выступают против евро (2/3 всего населения). «За» высказываются 20-25%.

ТЕСТЫ ПЕРЕД ТОСТАМИ

Правительство Великобритании решило проверить евро по пяти тестам.

 Тест N1 «Конвергенция». В последние годы британская экономика работала гораздо эффективнее стран еврозоны. Она ближе к американской, чем к европейской. При этом отмечается сближение основных параметров политики процентной ставки Британии и еврозоны, за исключением рынка жилья. Большинство британцев выплачивают ипотечные кредиты, стоимость обслуживания которых увеличивается при росте инфляции. При вступлении в еврозону Британия лишится возможности регулировать процентную ставку исходя из потребностей своего рынка. Поэтому Блэр и Браун пока не приемлют политику процентной ставки, которую можно назвать «один размер для всех».

 Тест N2 «Гибкость». Страны, вступающие в монетарный союз, должны быть «устойчиво совместимыми в долгосрочной перспективе». Сегодня страны еврозоны не могут совладать с безработицей, решившись на серьезную либерализацию рынка труда. Британия хотела бы видеть прогресс и в структурных реформах в еврозоне, но принимать решения за правительства Германии, Франции или Италии Блэр, разумеется, не может. Беспокоит премьера и разница в оценке инфляционного потенциала. Для Беларуси такая осторожность кажется чрезмерной, но не будем забывать, что речь идет об отказе от вековых традиций, что для британцев (и здесь мы снова от них сильно отличаемся) весьма непросто. Таким образом, и этот тест, по мнению британского правительства, евро не выдержал.

 Тест N3 «Инвестиции». Этот тест может дать положительный результат только в том случае, когда успешно пройден тест на конвергенцию, поэтому и здесь евро получил «баранку». При этом министр финансов Браун отмечал, что, будучи участником еврозоны, британские фирмы могут значительно улучшить свое финансовое положение и упрочить позиции за счет более легкого доступа к капиталу, экономии на конвертации и снижения рисков курсовых всплесков. Несомненным преимуществом является также более легкий доступ к рынкам других стран. По оценке Брауна, торговля Британии с еврозоной может вырасти на 50% за 30 лет работы с новой валютой. Однако этот прогноз кажется очень натянутым, и он не повлиял на оценку результатов теста. Пока признаков оттока иностранного капитала и инвестиций из Британии не наблюдается. Лондон по-прежнему остается финансовой столицей Европы, поэтому тест на инвестиции евро также не прошел: еврозона не стала Меккой для мировых финансов, которые консервативно выбирают старые, давно обжитые места с американским долларом и британским фунтом.

 Тест N4 «Финансовые услуги». Это единственный тест, который получил положительную оценку правительства Блэра. Для британцев важнейший вопрос - возможность сохранения своего статуса финансовой столицы региона. Большинство экспертов склоняются к мнению, что в еврозоне Лондон укрепит позиции на рынке финансовых услуг. У немцев были надежды на Франкфурт, но они не оправдались в контексте очень слабой работы фондового рынка Германии. Франция и Италия также не могут составить достойную конкуренцию лондонскому Сити.

 Тест N5 «Рост и занятость». Рынок труда Британии более свободный. Издержки предприятий по содержанию безработных и увольнению меньше. Они могут более свободно нанимать на работу людей, не опасаясь, что их увольнение грозит обернуться высокими затратами. Отсутствие гибкого рынка труда, несовместимость бизнес циклов позволили Брауну негативно оценить результаты этого теста.

ПОДХОД БЕЛАРУСИ К МОНЕТАРНОМУ СОЮЗУ

Подход белорусских властей к переходу на чужую валюту разительно отличается от британского. Ни Нацбанк, ни Совмин не определили четких критериев, после выполнения которых переход на российский рубль был бы выгоден нашей стране. Вместо тестирования различных систем России и Беларуси власти предпочитают говорить о дружбе народов и интеграции, предлагая преимущественно политические решения экономических проблем. Переговоры велись кулуарно, расчеты и оценка последствий - вне контекста публичной дискуссии.

Опробуем британские тесты на белорусско-российском денежном союзе. Тест на конвергенцию, один из самых главных, явно проваливается. Бизнес-циклы Беларуси и России не совпадают. Экономические структуры и институты экономик разные. Более того, сегодня нельзя сказать, на каком этапе бизнес-цикла мы окажемся после реализации стабилизационных мер, приватизации и либерализации. Беларуси надо прежде всего создать условия для проведения теста на конвергенцию, а лишь потом говорить о переходе на твердую валюту какой бы то ни было страны. Тест РФ и РБ на гибкость также дает отрицательный результат. Ни в России, ни тем более в Беларуси не проведены необходимые структурные реформы. Поэтому нет оснований говорить о долгосрочной совместимости наших экономик. Результат по тесту «Инвестиции» дает аналогичный результат. Сотни подписанных между Россией и Беларусью договоров, формально существующий союз не смогли обеспечить нашему восточному соседу места даже в тройке ведущих иностранных инвесторов в РБ.

Вход Беларуси в российский деловой климат едва ли будет гарантировать нашей стране привлечение необходимого объема инвестиций и модернизацию экономики. Говорить о финансовых услугах между РБ и РФ преждевременно, поэтому данный тест пока неприменим для оценки последствий монетарного союза. Ясно одно: российский фондовый рынок, правила бухучета и аудита, стандарты прозрачности банковского и финансового сектора России далеки от международных.

Наконец, тест на занятость и экономический рост также дает отрицательный результат. Российский рост обеспечивается в первую очередь нефтью и газом. Беларусь прирастает за счет административной «канализации» государственных инвестиционных ресурсов, работы на склад. Говорить о рынке труда в Беларуси можно лишь условно. Крупные госпредприятия стали своеобразными агентствами по трудоустройству. Им запрещено увольнять «лишних» рабочих. Введение российского рубля в первые 2-3 года приведет к стремительному росту сначала скрытой, а потом и открытой безработицы, к рецессии белорусской экономики в целом. Российский рынок труда почувствует небольшое давление от белорусских гастарбайтеров, а вот на ВВП РФ монетарный союз вряд ли отразится. К тому же, Беларусь и Россия не являются оптимальной валютной зоной, что делает экономические аргументы в пользу монетарного союза еще более уязвимыми.

Принятие белорусскими властями решения о введении валюты чужого государства, т.е. отказ от собственной монетарной политики, - это не рутинный поход на базар за колбасой и фруктами. Это чрезвычайно сложный процесс с далеко идущими последствиями для миллионов граждан и производителей. Прежде чем давать россиянам пустые обещания о сроках перехода на российский рубль, надо бы четко определить, каким тестам должен соответствовать белорусско-российский монетарный союз. Смущает и легкомысленность российского правительства. Будучи членом «большой восьмерки», следовало бы показывать пример четкого экономического подхода к денежной политике, а не оперировать модными идеологемами.

Так что урок, который преподносит нам Великобритания, весьма полезен: сделай свою валюту твердой, рынок - открытым, страну - инвестиционно привлекательной - и желающих отказаться от национальных достижений резко поубавится.
Добавить комментарий
Проверочный код